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复工遇上国内矛盾激化 关注经济修复程度

文章来源:九五至尊游戏最新网站网撰写时间:2020-06-01作者:有才研究院


  一、摘要

 

  1、5月新冠疫情全球蔓延,但海外多国逐步推进复工复产,经济有逐步修复的预期,金价冲高乏力后维持高位震荡格局。

 

  2、5月美国在香港问题、疫情问题、华为以及瑞信事件上对华态度非常强硬,叠加美国国内种族矛盾问题的激化,金价冲高至1760美元/盎司上方并维持高位震荡。

 

  3、本月继续以观察海外经济数据以及疫情防控情况为主,谨防疫情在欧美复工后二次爆发风险,同时本月的交易预期依然延续欧美逐步复工复产后以及美国种族主义矛盾升级背景下的经济修复情况。

 

  二、核心观点

 

  4月底至5月底的这段时期美国每日新增确诊人数有下降趋势,同时结合欧美逐步复工复产的推进,市场预期经济有逐步修复的迹象,因此金价冲高乏力后回至高位震荡的格局中。另一方面美国社会一直具有的结构性矛盾,如贫富差距问题、种族问题和民粹问题等,原有的社会矛盾在疫情过后的经济萧条阶段更加的激化,警察跪压黑人事件只是一个导火索而已。所以未来越来越激化的民族主义和种族主义矛盾问题如果特朗普政府不能妥善处理,对于特朗普的连任以及美国疫情后的经济修复都会产生非常大的伤害。而特朗普不断就疫情、香港问题、华为等问题展现强硬对华态度也激化了市场的风险情绪。综上所述,欧美复工复产对于经济的修复短期打压了黄金继续上行的动力,但受到中美矛盾深化以及美国国内社会矛盾的激化影响复工复产也有不及市场预期的可能,所以对于金价中期保持谨慎乐观的看法。

 

  三、上月行情回顾

 

  新冠肺炎病毒疫情持续肆虐,根据Worldometers实时统计数据显示,截至北京时间5月30日08时07分(加西时间5月29日17时07分),全球新冠病毒确诊病例达逾602.6万例,为6026091例,死亡病例达逾36.6万例,为366415例。其中近三分之一的确诊病例发生在美国,美国新冠病毒确诊病例达逾179万例,为1793263例,死亡病例超过10.4万例,为104539例。

 

  尽管美国开始逐步解封,但从公布的经济数据来看,糟糕的表现突显经济下滑加深。最新的经济数据显示,美国4月非农就业人口减少2050万,降幅创1939年有记录来新高;美国4月消费者价格指数(CPI)上月又下跌了0.8%。这是自2008年12月经济在衰退痛苦挣扎以来的最大跌幅,且为连续第二个月下降;4月核心CPI环比下降0.4%,同比上升1.4%。

 

 

  另外,美国总统特朗普对华言论愈来愈强硬,中美紧张局势加剧,特朗普在记者会上面表示,我们将采取行动,取消香港不同于中国其他地方作为一个单独的海关和旅行地区所享有的优惠待遇,美国将采取措施制裁那些参与破坏香港自治的香港官员。特朗普还谴责了世界卫生组织并表示,并终止与世界卫生组织的关系。

 

  此外,美国国内局势动荡不安,源于白人警察暴力执法,致使一名黑人男子死亡,引发全美多地大规模的抗议示威。抗议行动愈演愈烈,演变成抢劫超市、纵火焚烧当地警察局等暴力事件。

 

  在经济活动重启之际,特朗普一系列的发言,以及美国国内的暴乱,一定程度上引发对经济前景的担忧。避险情绪依旧支撑国际现货黄金价格维持高位运行,并刷新近7年来的新高至1765.30美元/盎司。

 

  5月份现货黄金价格最高1765.30美元/盎司,最低1668.05美元/盎司,报收1729.33美元/盎司,上涨44.53美元/盎司,上涨幅度2.64%。

 

  5月份现货白银价格最高17.91美元/盎司,最低14.68美元/盎司,报收于17.85美元/盎司,上涨2.89美元/盎司,上涨幅度19.32%。

 

  四、技术分析

  4.1、技术分析

  黄金:

 

 

  月线级别来看,国际现货黄金价格逼近波浪尺2倍压力1780.71美元/盎司,预计该点位或将承压,不排除围绕该点位反复震荡。

 

  整体来看长线依旧为多头结构,本级别重点关注波浪尺2倍压力位1780.71美元/盎司。

 

  周线级别来看,国际现货黄金价格整体结构依旧为多头,预计仍将维持高位运行。MACD指标红柱略显乏力,暗示短期进行技术性调整。

 

  长线走势结构保持多头结构。

  日线级别来看,国际现货黄金价格前期突破震荡中枢高点1738.80美元/盎司,最高探至1765.05美元/盎司,MACD指标红柱并未有效放大,暗示多头乏力,再次回落至震荡中枢内运行。本级别短期或将继续围绕震荡中枢1669.15美元/盎司-1738.80美元/盎司运行。

 

  白银:

  月线级别来看,国际现货白银价格依旧在震荡中枢13.64美元/盎司-19.64美元/盎司内运行。不排除或将继续在震荡中枢内运行。

 

  周线级别来看,国际现货白银价格持续上涨。但由于上涨速率过快乖离率较大,警惕短线技术性调整。

 

 

  日线级别来看,国际现货白银价格延续上升走势突破震荡中枢低点17.38美元/盎司。但是从次级别来观察本段回升过程中构筑了2个震荡中枢,如图中圆圈标识。MACD指标红柱峰值高点下移,预计未来不久或将出现背驰现象。警惕本段回升走势告一段落,转变为下降走势。

 

  4.2 ETF持仓报告

  COMEX黄金白银持仓报告

 

  4.3 ETF持仓报告

  SPDR黄金ETF

 

  综述  根据最新持仓报告来看, 截止5月29日,5月份COMEX黄金投机净多头头寸持仓减少24815手,至237914手。其中,多头持仓增加766手,空头持仓增加25581手。

 

  COMEX白银投机净多头头寸持仓增加11684手,至37189手。其中,多头持仓增加16505手,空头持仓增加4821手。

 

  5月份全球最大的SPDR黄金ETF持仓增加66.64吨,SPDR黄金ETF持仓量至1123.14吨。此期间,新冠肺炎病毒的疫情持续冲击市场,经济数据持续恶化,避险情绪持续推动黄金的投资需求,SPDR黄金ETF持仓水平维持在近7年以来的新高。

 

  本月重要事件前瞻

  重要经济数据

 

  北京时间6月1日晚间22:00公布美国5月ISM制造业PMI。

 

  6月3日晚间22:00公布美国5月ISM非制造业PMI。

 

  6月4日晚间19:45公布欧洲央行公布利率决议,随后20:30欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会。

 

  6月5日晚间20:30公布美国5月失业率,美国5月季调后非农就业人口和美国5月平均每小时工资年率。

 

  6月10日晚间20:30公布美国5月季调后CPI月率。

 

  6月11日凌晨2:00美联储FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期.随后2:30美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。

 

  6月25日晚间20:30公布美国5月耐用品订单月率。

 

  6月26日晚间20:30公布美国5月核心PCE物价指数年率。

 

  五、投资建议

 

  基本面方面,本月基本面较为值得关注的是6月的美联储利率决议,市场的看点主要是集中在两个方面,一方面是复工复产后美国经济修复情况是否符合市场预期,另一方面则是美联储是否有采取负利率的可能。另外欧美复工复产对于经济的修复短期可能会打压黄金继续上行的动力,但受到中美矛盾深化以及美国国内社会矛盾激化的影响复工复产也有不及市场预期的可能。所以我们对于金价保持谨慎看涨态度,建议投资者以区间震荡操作为主,注意控制风险。

 

  操作区间:

  黄金:376-398,1650-1750

  白银:3850-4450,15.8-18.4

 

  有才研究院 

  2020年6月1日

 

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